ビットコインETFへの資金流入が急増し、CME先物との間に異例の乖離が発生しています。市場参加者は強気な姿勢でETFを購入しており、今後の動向が注目されます。
データ提供者Farside Investorsによると、11月20日以降、ビットコインETFは連日上昇を続け、11月25日と26日を除いて30億ドル以上の純流入を達成しました。
特に12月3日には、ブラックロックの「IBIT」が6億9330万ドルという大きな純流入を記録し、全体の純流入は328億ドルに達しています。
一方で、CME先物の建玉は、約3万BTC（30億ドル）減少し、18万5485BTCとなり、ETFへの資金流入とCME先物の建玉の間に異例の乖離が生じています。
この乖離は、市場参加者が価格中立的なキャッシュ・アンド・キャリー戦略ではなく、強気の姿勢でETFを購入していることを示唆しています。
米国でビットコインETFが1月にデビューして以来、機関投資家はETFのロング・ポジションとCME先物のショート・ポジションを組み合わせる戦略を採用してきました。
これにより、価格変動リスクを回避しつつ、先物プレミアムを享受することが可能です。
キャリー利回りは現在も魅力的で、CMEビットコイン先物の年率換算3カ月ベースは16％となっています。
これは、キャッシュ・アンド・キャリー取引を行うことで、今年100％以上上昇しているビットコインを保有することなく、16％の利益を得ることができることを意味します。
先物プレミアムは第1四半期に20％を超えたこともあり、今後の市場の動向が注目されます。
参考リンクhttps://news.yahoo.co.jp/articles/b90d8e295ade5234a6dbbd5f2f2fbd2c6b07ad4c